Spécialiste de la multigestion sur les actifs non cotés, Pams, plate-forme de distribution du groupe 123 IM à destination des professionnels du patrimoine et de leurs clients privés, propose actuellement une offre diversifiée accessible à partir de 5 000 euros pour les clients patrimoniaux et des fonds adaptés aux investisseurs plus avertis. L’an passé, elle lançait avec succès son premier club deal qui en appelle de nouveaux en 2026. Entretien avec Laetitia Frank, directrice marketing stratégique, et Thomas Drieu, directeur associé.
Investissement Conseils : Pourriez-vous nous rappeler le positionnement de Pams au sein du groupe 123 IM ?
Laetitia Frank : En juin 2024, il a été décidé de réorganiser le groupe sous cinq marques différentes :
- 123 IM, la structure de gestion dédiée à l’investissement dans les PME et ETI, avec une spécialisation sur les secteurs du tourisme, de la santé et des infrastructures ;
- Lendopolis et Lendosphère, pour nos activités de financement participatif dédiées à la transition énergétique et écologique ;
- Infi, pour le financement des activités outre-mer, principalement sous le dispositif Girardin industriel ;
- Pierres Responsables REIM, pour notre activité de gestion d’immobilier de rendement à destination des investisseurs institutionnels ;
- et enfin Pams, notre plate-forme de distribution de solutions d’investissement en actifs non cotés et accessibles à tous les profils d’investisseurs Pams commercialise aussi bien des fonds gérés par 123 IM que des fonds gérés par Pams, principalement auprès des cabinets de gestion de patrimoine, de family offices et d’assureurs.
Que proposez-vous ?
Thomas Drieu : Notre gamme a vocation à couvrir les besoins de l’ensemble des investisseurs patrimoniaux. Nous proposons ainsi des solutions très diversifiées à partir de 5 000 euros (fonds de fonds) jusqu’à des clubs deals sur une société spécifique à partir de 100 000 euros. Par ailleurs, notre offre se veut très diversifiée, avec des solutions qui couvrent l’ensemble des segments du non-coté : le buyout, la dette privée, les infrastructures, le secondaire et enfin l’immobilier.
Quelle est votre solution d’entrée de gamme ?
T. D. : Il s’agit de notre gamme Multistratégies, dont nous allons lancer le troisième millésime dans les prochaines semaines. Ce fonds de fonds Evergreen à fenêtres de liquidités se veut très diversifié en termes de gérants (minimum dix) et d’actifs sous-jacents (dette privée, fonds de buyout, infrastructures, éventuellement co-investissements). Contrairement au précédent millésime qui a collecté une quarantaine de millions d’euros, ce fonds est au format Eltif 2.0, et nous aimerions le référencer sur des contrats d’assurance-vie et d’épargne-retraite. Les fonds sélectionnés seront, comme toujours, gérés par des sociétés bien établies, avec des gérants au track-record profond et régulier, des équipes de gestion expérimentées et stables qui investissent elles-mêmes au sein des fonds. Parmi les sociétés de gestion sélectionnées, les fonds sous-jacents sélectionnés seront à la fois Evergreen et des fonds primaires fermés. Le cœur de l’allocation portera sur des fonds européens sur le segment du mid-cap, avec une légère exposition sur les Etats-Unis via des fonds globaux.
Qu’en est-il de vos fonds accessibles à la clientèle plus fortunée ?
L. F. : Actuellement, nous distribuons deux véhicules, l’un sur la dette privée, l’autre sur le secondaire, accessibles à partir de 100 000 euros. Le premier, Pams Credit Solution, vise une distribution annuelle de 5 % qui correspond à une attente de la clientèle de nos partenaires CGP. Le fonds repose sur une sélection de fonds de trois gérants actuellement : Ares, Muzinich – deux gérants avec qui nous avons déjà travaillé – et LGT Capital Partners. Les deux premiers sont des fonds Evergreen et le troisième, un fonds fermé en partie déployé avec huit participations pour aller chercher un surcroît de performance. Ces trois solutions sont complémentaires en termes de profil, avec la volonté de proposer une solution globalement sécurisée. Notre ambition est de collecter une quinzaine de millions d’euros sur cette stratégie.
T. D. : Le second, Pams PE Carlyle Access Fund 2024, qui permet d’accéder aux savoir-faire de deux sociétés de gestion mondialement reconnues pour leurs expertises et leurs performances passées : AlpInvest et Carlyle. Le fonds a investi dans les fonds sous-jacents Atom Fund 2 et ASF 8 ; et nous réfléchissons à intégrer une troisième ligne. Cette stratégie répond à la volonté des investisseurs d’obtenir des retours plus rapides que dans le cadre de fonds de LBO primaires. Les deux stratégies sont complémentaires : ASF 8 étant investi à 50 % en opération de GP-Led (transactions générées à l’initiative du gérant) et 50 % d’opérations de LP-Led (transactions générées à l’initiative de l’investisseur), tandis qu’Atom 2 vise davantage des opérations dédiées aux véhicules de continuation. Très diversifiés sur les plans géographiques et sectoriels, tous deux se caractérisent par une performance régulière, quel que soit le millésime. L’objectif est de collecter une vingtaine de millions d’euros sur ce fonds.
L. F. : Enfin, nous proposons toujours notre fonds Evergreen de partage, Invincible Eté, lancé avec Olivier Goy, et dont les frais de gestion et une partie du rendement visent à financer la recherche autour de la maladie de Charcot. Ce FPS investit dans des fonds de dette privée de premier plan (dette senior, unitranche et mezzanine), ainsi que dans des co-investissements aux côtés de ces fonds. Le portefeuille vise un rendement cible de l’ordre de 8 % net par an ; et dans le cadre du mécanisme de partage, les souscripteurs acceptent de caper leur rendement à 3 % afin de verser le surplus de rendement à la recherche. Dans le courant de l’année, nous pourrions également distribuer des feeders de fonds d’autres maisons de gestion, comme cela a été le cas dans le passé avec Astorg et Seven2.
Pourriez-vous nous présenter votre offre de club deal ?
T. D. : Nous avons inauguré ce type de solution l’an passé, avec une opération de co-investissement menée aux côtés de Motion Equity Partners sur Olyos Group, un spécialiste en produits de santé naturelle, distribués en pharmacies, parapharmacies, et en e-commerce. Accessible à partir de 100 000 euros, cette opération a bénéficié d’un regard croisé avec l’équipe spécialisée santé d’123 IM, société de gestion sœur de Pams au sein du groupe 123 Investment Managers. Olyos cochait toutes les cases d’un investissement patrimonial : une société leader sur son marché, une tendance de marché en forte croissance, une internationalisation de son activité, une entreprise de taille conséquente et profitable. De plus, nous accompagnions un gérant disposant d’une expertise forte du secteur et d’une parfaite connaissance de la société, puisqu’il en est actionnaire depuis 2017 et a recruté son actuel CEO. Au total, nous avons collecté près de 10 millions d’euros sur ce club deal et nous aurions pu aller plus loin… Ce type d’offre constitue un axe commercial fort pour nous en 2026 car nous disposons d’un savoir-faire dans le domaine du co-investissement. Cette année, nous comptons proposer trois à quatre opérations similaires.
Quelques chiffres sur Pams et vos ambitions ?
L. F. : Pams, c’est aujourd’hui dix-sept collaborateurs, 400 millions d’euros d’actifs sous gestion et une collecte de 100 millions l’an passé. D’ici fin 2027, nous visons le milliard d’euros d’encours, notamment via notre fonds Evergreen.