La baisse du dollar a relancé le débat sur la dédollarisation de l’économie. Sans remettre en cause la domination du billet vert, les investisseurs commencent à diversifier leurs portefeuilles. Or, matières premières, marchés émergents et actifs réels gagnent en attractivité dans ce nouvel environnement. Depuis 2025, le monde financier a quelque peu changé. D’abord parce que la surperformance presque magique des actions américaines a pris fin. Avec une performance de 17,8 % en dollars l’an dernier, l’indice MSCI USA n’a pas démérité, mais il a fait moins bien que les 21,6 % du MSCI World. Surtout, pour les investisseurs européens, cette performance théorique a été presque entièrement dévorée par l’effet devise. En euros, le MSCI USA a généré seulement 3,8 % de performance : un bien maigre butin face à la performance de 16,3 % des actions européennes. La brutale chute du dollar observée en 2025 est-elle un signe de la (...)