L’année 2022 a été particulièrement douloureuse pour la plupart des gérants obligataires.Pour autant, elle a marqué le retour du rendement qui avait disparu hormis sur les obligations High Yield et de fonds datés. Entre inflation en retrait, perspectives de croissance molle ou de récession faible et hausse de taux modérée, les conditions de marché semblent se normaliser. Toutefois, la prudence reste de mise chez les gérants. Le constat est sans appel : « La hausse des rendements a été l’évènement marquant de l’année 2022 et a constitué le plus gros krach obligataire depuis les années 1980 », estime, sans concession, Sébastien Grasset, membre du directoire et associé d’Auris Gestion. Conséquence, les performances ont toutes été tirées vers le bas, hormis pour quelques fonds très flexibles qui ont su tirer leur épingle du jeu, comme chez Lazard Frères Gestion ou Sunny Asset Management. Matthieu Bailly, directeur général délégué d’Octo (...)