Le cycle de hausse des taux d’intérêt le plus fort et le plus rapide des banques centrales depuis des décennies arrive à son terme ces dernières semaines. Depuis mars 2022, les banques centrales américaine et européenne ont normalisé leur politique monétaire dans le but de maîtriser l’inflation et surtout les anticipations d’inflation à long terme. Le médicament a donc été administré entre-temps, il s’agit maintenant d’attendre les effets du traitement. Et comme en médecine, la politique monétaire peut aussi avoir des effets secondaires indésirables, qui ne deviennent visibles qu’avec le temps.